唯品会被指控涉嫌财务造假 股价周二暴跌13%

【2018-01-15】

  唯一的产品将被指控涉嫌财务欺诈星期二股价大跌13%

  5月29日,据金融博客Seeking Alpha报道,投资机构格林威治研究集团(以下简称GWRG)发布研究报告称,唯一的产品将涉嫌财务欺诈。受此消息影响,Vipshop股价周二大跌13%。报告指出,目前中国唯一的产品受欢迎程度并不高,许多用户甚至不了解网站,很难吸引用户在自己的平台上进行交易。GWRG表示:过去三个月,我们已经进行了仔细分析了唯品会的商业模式和财务数据,得出的结论是唯品会在用户数,平均消费者和利润率方面存在误导投资者的嫌疑,公布的盈利数据和第三方机构发布的数据都很好GWRG也对Vipshop IPO(首次公开募股)的表现提出了挑战,该机构分析师表示:Vipshop首次公开发行价格为10.50美元,但价格未获得华尔街批准,为了推动IPO顺利进行,只有产品价格被迫下调至6.50美元,发行规模也降至1120万股,这意味着12个月前很难吸引投资者的兴趣。不过,自2012年9月以来,这种形式已经发生了巨大的变化。目前,Vipshop的股价已经从目前的523%大幅上涨。目前,唯品会的图书价格/账面价值是11倍,而2013年的市盈率是78倍,唯品会股价疯涨的主要原因是该公司过去四年的业绩增长了247倍。在竞争激烈的中国电子商务市场上,这样的业绩增长是否可信? GWRG在报告中表示,一些投资银行专业人士也质疑唯一的产品。这些专业人士质疑的问题包括:1,唯一的产品将是一个中国网站出售,但这种商业模式在中国是不成功的。由于高端品牌不想通过这种渠道进行销售,所以只有产品才会得到高端品牌供应的充足供应,其产品的销售也以低端为主。 2.中国电子商务市场竞争非常激烈,此类市场的盈利能力极低,唯品会的唯一主要竞争对手利宝利润率一般在6%至7%之间,但公司宣布毛利率已经达到3,中国唯一的产品受欢迎程度不高,很多人甚至没有听说过这个网站,所以唯一的产品就不可能谈论购物。 4,唯一的产品将公布财务数据,涉嫌误导投资者,用户数量和平均支出不合理。报告指出,随着VIP产品独立用户访问量的公布,例如2012年第一季度平均有110万独立访问者,第二季度增加到150万,第三季度为180万,第四季度达到210万。不过,Alexa提供的数据显示,2012年第一季度,Vipshop会议独立用户平均数仅为77万,第二季度为78万,第三季度为79万,第四季度为106万。低于唯一的产品将被发布的数据。 Vipshop没有回应GRWG的报告,但德意志银行的分析师表示,尽管GRWG报告中有很多分析值得商榷,但可能导致美国监管机构加强对Vipshop的审查。德意志银行下调Vipshop股权持有,目标价为36.50美元,并估算Vipshop 2013财年每股收益为1.15美元,复合平均2013-2015年增长率为53% Vipshop股价周二开盘后大幅下挫,截止到截止日期(北京时间5月29日格林威治时间上午2:20),Vipshop股价下跌4.86美元或14.29%,至29.14美元在过去的52周里,Vipshop股票的最高价格是38.46美元,最低的是4.76美元。